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在經歷13個月的史上最長漲價周期后,液晶面板價格已經對終端需求產生出明顯的抑制作用,但即使是最悲觀的市場研究機構,也沒有設想到價格下修會如此迅速。

Omdia發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,進入8月,32吋面板價格下跌15美元,43吋面板價格下跌19美元,55-65大尺吋面板價格大幅下跌25-29美元,平均跌幅高達10%-15%。

但與此同時,中國大陸面板廠的擴廠意愿并沒有隨著價格下跌而減少。

9月16日,總投資116億元的昆山友達LTPS-LCD產線二期開工,預計月產能將擴充到3．6萬片。同一天,彩虹股份發(fā)布公告稱,擬投資91億元投建G8．5+基板玻璃生產線。

聯(lián)想到上一輪行業(yè)周期的慘痛教訓，虛實之間，歷史的輪回仿佛要再一次上演。

LCD曾經最大的功臣，想賺到最后一分錢

2020年的618大促,各彩電品牌為搶奪市場,開始不遺余力地將價格底線拉低。

奧維睿沃云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,在去年618大促期間,包括長虹、康佳、海信在內的電視機廠商都推出了2000元以內65吋電視,而過去被視為“超大尺寸門檻”的75吋電視,價格同樣下探到了3000元。

在這場“銷量保衛(wèi)戰(zhàn)”中,各電視機廠家可謂不計代價,大部分產品線都處于虧損狀態(tài),彼時的市場無不感嘆:在LCD電視普及率接近100%的中國市場,電視廠商或許只能在零和博弈的框架下生存。

而在終端市場之外,一場跨越多個國家和地區(qū)的博弈已經進入白熱化狀態(tài)。

2007年,在經歷兩年的漫長重組后,南京市國資委完成了熊貓電子的交割工作,熊貓電子從此披上了“國家隊”的外衣,并達成了與夏普的合作,引入中國大陸第一條6代TFT-LCD產線。

四年后,夏普G6液晶面板產線正式落戶南京,據(jù)坊間傳言,南京市政府在這次交易中,幾乎為中電熊貓給予了一切能夠提供的幫助。

在中電熊貓南京產線投產的同一年,國內首條5．5代京東方AMOLED產線在鄂爾多斯開工,缺乏資金的鄂爾多斯政府選擇以10億噸煤礦開采權作為“落戶條件”,為這座資源型城市引入半導體顯示產業(yè)。

在中電熊貓和京東方的大獲成功后,這種“政企合作”模式開始被各地所效仿,尤其在2015年國家提出“供給側結構性改革”后,高科技、重資產、長周期的顯示行業(yè)成為多個地政府優(yōu)化產業(yè)結構的第一選擇,一時間,包括瀏陽、滁州、綿陽、井岡山等三線城市項目紛紛上馬,國內顯示行業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的繁榮。

但在空前繁榮的背后,一場前所未有的危機正在悄然發(fā)生。

此前,據(jù)統(tǒng)計,從2018-2020年,在各地方政府的幫助下,中國大陸共有17條LCD/AMOLED產線投建,在這一期間,資本介入時間趨同,產能集中釋放,行業(yè)供需平衡被徹底打破,LCD產業(yè)完全由買方市場所主導,價格一跌再跌。

就連向來以堅定信心示人的友達董事長彭雙浪也表示,“對于今年下半年(2019年)市況,不要持太過樂觀的準備,我們已經做好了準備?！?/p>

2019年9月,主流尺寸LCD TV液晶面板產品全部跌破成本線,全球半導體顯示行業(yè)迎來前所未有的寒冬。

意料之外的觸底反彈

在國內面板廠商依靠政府輸血勉強度日的同時,韓國廠商意識到LCD行業(yè)即將進入“無利可圖”的時代,先后宣布出清LCD產能,率先脫離這一戰(zhàn)場。

據(jù)悉,三星顯示方面,2019年其在韓國7代以上大尺寸液晶產能面積占全球市場份約12．2%,加上賣給TCL華星的蘇州8．5代線,其全球產能占比高達15．7%;LGD方面,其在韓國的三條LCD產線占全球市場份額約8．9%。

暴漲之后，LCD暴跌開始

韓國雙雄的退出給了國內面板廠商一次難得的喘息機會,市調機構認為,這將使面板價格小幅上升,但市場很難完全消化掉中國大陸過去五年來的擴充產能。

不過,一場突如其來的新冠疫情,徹底改變了原有的行業(yè)邏輯。

在全球范圍內,新冠疫情催生出大量需求,結合供給商競爭格局變化和產業(yè)鏈上游材料緊缺等因素導致供需關系持續(xù)縮緊,面板價格一路攀升。

從需求端來看,疫情催化了宅經濟和在線教育等市場,加之歐美積極的財政政策刺激,拉動了終端迎來爆發(fā)式的增長。

2020年第三季度,美國市場PC出貨量達到1650萬臺,較去年同期增長11．4%,在新冠疫情之前,沒人會相信美國作為世界第一大經濟體竟然在PC普及率上有這么大的缺口。

從供給端來看,由于海外產能反復停工的影響,以及上游材料的缺貨又掣肘了面板廠商的供應能力。另一方面,由于韓廠退出,面板產能集中度提升,頭部廠商開始采取激進的定價策略。

而這種激進的定價策略進一步引發(fā)了下游終端廠商的恐慌情緒,終端廠商進一步提高庫存水平,加速了價格的上漲。

2020年的彩電廠商不會想到,在自己身處價格戰(zhàn)泥潭的一年后,單塊面板的采購價格已經逼近電視機的售價。

在這場長達13個月的漲價周期背后,中國面板廠商成為最大的贏家。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年全球主要面板廠營收總額近748億美元,同比增長55%。從區(qū)域分布來看,中國大陸極大面板廠總營收約316億美元,同比大幅增長98%,約占全球主要面板廠總營收的42%。

從市場份額來看,在經歷上一輪產業(yè)重組整合后,國內京東方和TCL華星組成“面板雙雄”成形,二者全球市場出貨占比合計超過40%,已經牢牢掌握了LCD產業(yè)中的主導權。

而此時,面板廠商再一次將擴產提到日程之上。

無序擴產誰之過

在經歷多年的“逆周期”投資后,大多廠商已經無力再建設新產線,但面對液晶面板節(jié)節(jié)走高的價格走勢,面板廠商表現(xiàn)出了強烈的擴產意愿。

產業(yè)鏈消息人士透漏,惠科已經擬定好了多條產線的擴產計劃:其中滁州產線設計產能為150K/月,當前最大投片已經接近180K/月;產能爬坡之中的綿陽產線設計產能為150K/月,預計投產后,最大產能也將達到200K/月;長沙長線同樣提高了滿產產能的目標。

另有消息稱,京東方的合肥10．5代線計劃在年底擴充產能至155K/月,武漢產線預計在2022年底擴產產能至180K/月,TCL華星的兩條10．5代線亦有擴產計劃。

更有先行一步者,如彩虹光電的170K產能擴產項目已經于7月底完成驗收。

據(jù)Omdia測算,綜合國內面板廠所有的擴產計劃,其總產能幾乎相當于一條高達155K/月的10．5代線和170K/月產能的8．5代線,且這些產能將集中在未來1-2年內集中釋放,這毫無疑問會對未來的供需格局帶來沉重壓力。

而在這些擴產動作的背后,依然充斥著地方政府資本的影子。

8月19日晚間,京東方披露非公開發(fā)行A股股票發(fā)行情況報告書,其中北京京國瑞國企改革發(fā)展基金獲配40億元、福清市匯融創(chuàng)業(yè)發(fā)展有限公司獲配30億元、青島城投金控和山東?？毓蓹嗤顿Y基金共獲配14億元,武漢產業(yè)投資發(fā)展集團獲配5億元。

熟悉的產能集中擴充,熟悉的地方政府資金。這幾乎與上一輪行業(yè)周期的動作如出一轍,加之近期貨運塞港、運輸成本上升、供應鏈不順等不利因素,這一輪面板價格下跌的走勢很可能會超出所有人的預期。

根據(jù)中國臺灣《工商時報》披露的數(shù)據(jù),9月面板價格的跌勢更加不容樂觀,32吋、43吋面板價格9月下跌17美元,50吋以上的大尺寸面板更大跌20美元,寫下單月最大跌幅。